Китайские инвесторы проявляют беспокойство по поводу будущего американских бондов, так как дефицит бюджета США растет в геометрической прогрессии. Возможно, пришло время вступить в игру самой ФРС.

Федеральная резервная служба США уже дала понять, что может начать выкуп долгосрочных казначейских облигаций США. Это станет одной из форм поддержки экономики страны. Завтра главный банк Америки закончит двухдневное совещание, по итогам которого станет окончательно ясно, будет ли ФРС скупать бонды.

Совещание последовало сразу после того, как в пятницу свои опасения по поводу бондов США выразил китайский премьер Вэнь Цзябао. Он заявил, что выпуск облигаций на сумму, превышающую $700 млрд, кажется ему небезопасным с точки зрения сохранения их стоимости.

"Мы одолжили Америке огромные суммы денег, так что, конечно же, нам приходится беспокоиться о безопасности этих активов, - заявил на пресс-конференции Вэнь Цзябао. - Сказать по правде, у меня уже есть определенные беспокойства".

Если ФРС начнет скупать бонды с 10-летним сроком погашения, то это никаким образом не снизит риски, связанные с ростом бюджетного дефицита США. Но зато подобная политика обеспечит определенную поддержку стоимости самих бондов, особенно если китайцы начнут сворачивать свою программу по выкупу облигаций, как давно предрекают эксперты.

Пока что этого не произошло. Китай увеличил свой пакет бондов за последний год на 50%, доведя его до $250 млрд в декабре. В январе Поднебесная купила себе облигаций еще на $12,2 млрд, если верить данным министерства финансов США.

Еще одним положительным фактором интервенции ФРС на рынок бондов станет снижение процентной ставки по долгосрочным облигациям и другим долгам, привязанным к рынку бондов (например, корпоративным или ипотечным). Как известно, ставки по бондам падают, когда цены начинают расти.

Бывший глава ФРС Лайл Гремли обратил внимание на решение Банка Англии выкупить британские государственные облигации на $100 млрд, которое последовало ранее в этом месяце. Этого оказалось достаточным, чтобы ставки по долгосрочным бондам на Туманном Альбионе упали на четверть пункта еще даже до того, как этот выкуп начался.

Но не все в Вашингтоне поддерживают идею скупки бондов со стороны ФРС. Кое-кто считает, что подобная политика приведет к росту инфляции, что в свою очередь еще сильнее утянет правительство США в долговую яму. Но Гремли полагает, что это не повод для настоящего беспокойства. Волноваться в нынешней ситуации об инфляции, по мнению Гремли, это все равно, что скрупулезно подсчитывать расход воды во время тушения горящего здания.

www.ua-banker.com