Уже около полугода продолжаются переговоры между МВФ и украинскими властями. И хотя МВФ в предпраздничные дни всем дал понять, что готов идти на уступки Украине, представители его миссии недвусмысленно намекнули, что основная причина кризиса – это неэффективное управление экономикой, отмечает в эксклюзивном коммертарии для УБР финансовый аналитик Виталий Шапран.

Действительно 16,5 миллиарда долларов, по большому счету, это довольно незначительная сумма для Украины, получение которой играет скорее психологическую роль, чем сможет принести большой эффект в борьбе с кризисом. Для восстановления экономики государство нуждается, по нашим оценкам, в увеличении расходов примерно на 100 миллиардов гривен, однако проблема в том, что кредитные ресурсы МВФ не могут быть использованы для погашения дефицита бюджета, предельная величина которого должна составлять не менее 4% ВВП страны.

Сейчас становится понятным, что не в деньгах МФВ счастье, перед правительством и НБУ стоит сложная задача вернуть доверие населения и нерезидентов к национальной экономике, с тем, чтобы люди опять понесли свои деньги в банки, а нерезиденты возобновили активное кредитование экономики. Решая эту задачу, рациональнее всего пустить кредит МВФ на рекапитализацию проблемных банков, т.е. на восстановление доверия к банковской системе. Вероятнее всего, вторая часть обещанного Украине транша пойдет на рекапитализацию банковского сектора.

Между тем условия рекапитализации, разработанные правительством и НБУ, не являются прозрачными. Монетарные власти сейчас находятся в ситуации, когда только они решают, какие банки рекапитализировать, а какие нет. Такая ситуация – это благодатная почва для коррупции и злоупотреблений. Изучая предварительные решения по рекапитализации, нельзя не отметить, что первыми будут рекапитализированны те банки, которые были и остаются близкими к правящей власти. Большинство банков, которым оказывается финансовая помощь в октябре – декабре 2008 года активно кредитовали предприятия нефинансового сектора своих собственников или аффелированых с ними лиц, а сейчас же используя вкладчиков как прикрытие, требуют от правительства финансовой помощи.

К сожалению, мы видим, что деньги МВФ не смогут предотвратить кризис, есть вероятность того, что они будут распределены между «своими», а правительству и НБУ основной экзамен по управлению экономикой придется сдавать уже осенью 2009 года, и несмотря на позитивное отношение со стороны МВФ, нет уверенности, что монетарные власти справятся с этим экзаменом.

www.ua-banker.com