ВТБ, второй по размеру активов российский банк, будет принимать заявки на покупку акций своей допэмиссии от нынешних акционеров с 5 по 24 августа, говорится в сообщении банка.

ВТБ готов продать 9 триллионов бумаг номиналом 1 копейка. Ранее правительство уже зарезервировало на покупку своей доли в эмиссии 180 миллиардов рублей. Допэмиссия ВТБ является второй продажей по открытой подписке акций банка (SPO) после первичного публичного размещения (IPO) в мае 2007 года.

В соответствии с уведомлением, опубликованном в "Российской газете", акционеры банка имеют преимущественное право приобретения размещаемых акций в количестве, пропорциональном числу акций банка, принадлежавших им по состоянию на 13 мая.

Акционерам, желающим купить акции, необходимо подать письменное заявление в один из определенных ранее офисов банка "ВТБ 24" с 9.30 до 18.00 (только по рабочим дням).

После завершения приема заявлений акционеров должен состояться наблюдательный совет банка, который определит цену размещения бумаг. Как сообщил журналистам во вторник финансовый директор ВТБ Николай Цехомский, дата заседания совета еще не назначена.

Стоимость продажи акций, как нынешним акционерам, так и остальным инвесторам, будет одинаковой.

Непосредственная продажа бумаг нынешним акционерам, которые подали заявки в рамках преимущественного права и будут покупать эти акции, начнется на следующий рабочий день после объявления их цены. Акции будут продаваться в течение восьми рабочих дней.

На следующий день бумаги начнут реализовывать по открытой подписке. Завершением реализации акций является тринадцатый рабочий день, следующий за днем объявления цены размещения. То есть, ВТБ будет продавать акции иному кругу лиц в течение пяти рабочих дней.

В ходе общения с журналистами Цехомский подтвердил, что ВТБ по-прежнему планирует привлечь средства от допэмиссии до октября текущего года.

Цена вопроса

Аналитики подсчитали, что цена продажи акций может находиться в диапазоне 4,8-5,1 копейки за бумагу. Таким образом, речь идет о продаже с премией к текущей рыночной цене (4,42 копейки на ММВБ).

Эти расчеты основаны на заявлении Цехомского о том, что цена одной бумаги может быть определена исходя из балансовой стоимости капитала банка на конец 2010 года. Речь идет о капитале ВТБ по итогам 2008 года по МСФО, уменьшенного на размер прогнозируемых убытков за 2009 и 2010 годы. Собственные средства группы в соответствии с консолидированной отчетностью по международным стандартам на конец прошлого года составляли 16,5 миллиарда долларов.

Ценовой разброс акций в прогнозах аналитиков связан с разными оценками убытков ВТБ и курсом рубля к доллару (на который корректируется результат).

Нижней планке цены (4,8 копейки от аналитика БКС Дениса Мухина) соответствуют прогнозные убытки в 1,8 миллиарда долларов за 2009 год и 700 миллионов долларов за 2010 год.

Верхняя граница (5,1 копейки от аналитика "Тройки Диалог" Ольги Веселовой) определена с учетом убытка в размере 2,1 миллиарда долларов за 2009 год и 960 миллионов долларов за 2010 год.

На сайте ВТБ опубликован консенсус-прогноз финансовых результатов группы в 2009-2010 годах от 10 инвестиционных банков. В соответствии с курсами рубля к доллару от Merrill Lynch на конец 2009 и 2010 годов это составляет около 2,3 миллиарда и 927 миллионов долларов соответственно. При таких суммах цена акций может составить примерно 5,2 копейки (собственный расчет РИА Новости).

В случае полной продажи допэмиссии уставный капитал ВТБ вырастет в 2,3 раза - до 157,2 миллиарда рублей. При этом ранее Цехомский сообщал, что допэмиссия, скорее всего, будет продана не полностью, а доля государства в новом уставном капитале не превысит 90%.

Кому это надо?

Опрошенные РИА Новости аналитики отмечают, что если бумаги будут продаваться с премией, у акционеров и новых инвесторов не возникнет желания их покупать - можно приобрести эти бумаги на рынке дешевле.

Однако смысл продажи акций дороже текущих котировок заключается в желании не размывать более сильно долю миноритариев, сходятся во мнении эксперты. Частные лица и так уже пострадали от падения котировок акций ВТБ более на чем 70% к цене размещения (13,6 копейки), добавляют они.

"Конечно, государству выгоднее купить бумаги с дисконтом. Чем дешевле оно купит, тем больше потом прибыли сможет получить, если будет продавать их", - говорит Мухин.

"Экономически государству выгоднее купить дешевле. Миноритарию выгоднее, чтобы было дороже, так будет меньше размыта их доля. Смысл государству покупать с премией - именно чтобы избежать более сильного размытия долей. А если горизонт инвестирования у государства длинный, а я думаю, что он длинный, то, по большому счету, ему все равно, будет ли небольшая премия или небольшой дисконт", - сказала Веселова.

Есть и еще один позитивный момент от продажи бумаг с премией - рынок увидит новый ориентир цены акций и начнет к ней стремиться, считает Мухин.

Может быть иначе

Аналитики добавляют, что сейчас нет уверенности в том, что акции ВТБ будут продаваться именно с премией.

"Возможно, экономический интерес - я имею в виду продажу с дисконтом, победит в конечном итоге", - говорит Мухин.

"Если есть желание продавать акции иностранным инвесторам (не только государству - ред.), то им целесообразно предложить акции с дисконтом в пределах 5-10%, или по рыночной стоимости. Сейчас инвесторы настроены позитивно", - сказал главный аналитик Rye, Man & Gor Securities Сергей Перминов.

Цехомский сообщил во вторник, что сейчас ВТБ не имеет права разглашать какую-либо информацию о проходящей допэмиссии, так как находится под ограничениями трех законодательств - России, Великобритании и США.

В настоящее время акции банка торгуются только на российских и лондонской фондовых биржах.

ОАО "Банк ВТБ" является головным банком одноименной группы и вторым по величине российским банком. Примерно 4,8% уставного капитала ВТБ принадлежит частным инвесторам, а около 17,7% - юридическим лицам. Остальным владеет государство.

www.ua-banker.com