Слово «дефолт», которым еще в начале кризиса пугали доверчивый украинский народ, из призрачного понятия превратилось в нашу перспективу. Причем ближайшую. И дело не в пропаганде зарубежных недоброжелателей или оппозиционеров, которым во что бы то ни стало хочется досадить нынешнему правительству за неумеренность долгов. На сей раз все гораздо серьезнее. О том, что Украина катится к дефолту, вновь заговорили эксперты ООН. А их в предвзятости обвинить сложно.

В долгах как в шелках

Еще год назад валютные резервы Украины составляли 38 миллиардов долларов. Сегодня с учетом взятого у МВФ кредита в 11 миллиардов эта цифра составляет 28 миллиардов. Чистое уменьшение золотовалютных резервов за год составило 21 миллиард долларов. Другими словами, год спустя мы стали более чем наполовину ближе к реальному кризису.

Уже следующей весной наступит срок погашения краткосрочных заимствований этого года. Откуда возьмутся деньги, не знают не только в правительстве, но и в экспертных кругах. Известно одно: одолженные средства так или иначе используются в предвыборной кампании. А значит, идут в никуда.

Расчет Юлии Тимошенко понятен. Если она станет президентом, вложенные средства окупятся. В противном случае, долги просто перестанут быть ее проблемой. Пусть другой Кабмин разгребает. У нас ведь традиционно каждый второй новый премьер действует по принципу «берем, пока дают, а после нас – хоть дефолт». Результат таких «эстафетных передач» мы ощущаем на себе уже сейчас – долговой «бонус» в размере $100 млрд, который непосильным грузом лежит на каждом из украинцев. Ведь отдавать эти деньги будут не будущие премьеры, спикеры и президенты, а мы.

Нынешнее правительство лихорадочно занимает деньги на любых условиях. Вот данные на конец октября: средневзвешенная доходность по краткосрочным государственным облигациям достигла 28 %. Это огромный, ростовщический процент, такие ставки встречались разве что накануне кризиса 1998 года. Но иного выхода нет: правительству необходимо расплачиваться по ранее взятым кредитам.

Понятие из вражеского лексикона

Когда весь мир говорил о приближающемся кризисе, наш премьер-министр заверяла о радужных перспективах Украины остаться единственным финансовым оазисом. И даже после выводов экспертов ООН об угрозе дефолта Тимошенко не смутилась. Такие заявления – «происки врагов», стало быть, и понятие дефолт – из того самого, вражеского лексикона.

Самое время пояснить, что же такое дефолт. Это неспособность государства или государственной корпорации оплачивать свои обязательства. Такого фактора сейчас нет исключительно благодаря большим кредитным ресурсам, которые выделяются Украине. Поэтому мы каждый раз его избегаем.

Нужно заплатить за газ? Мы занимаем денег у МВФ и расплачиваемся. На те же деньги мы в свое время попытались оживить банковскую систему, которая пострадала от кризиса. Но если такая политика будет продолжаться и дальше, возникнет эффект «финансовой пирамиды», когда платить долги будет все труднее, а чтобы с ними рассчитаться, нужно занимать все больше. Вот эта-то «пирамида» и может привести к дефолту.

В своем недавнем заявлении экс-министр финансов Виктор Пинзеник отметил, что сегодня финансирование приоритетных расходов осуществляется только благодаря кредитам МВФ. Тимошенко так ловко научилась попрошайничать, что вошла во вкус. Любые замечания экономистов и экспертов воспринимает в штыки. Член Бюджетного комитета Верховной Рады Павел Жебривский настроен крайне пессимистично: «Если МВФ не предоставит четвертый транш, финансировать бюджетные расходы до конца года будет крайне сложно».

Вероятность предоставления четвертого транша под большим вопросом. Вопреки требованиям МВФ, Рада приняла закон о повышении социальных стандартов, а Президент его подписал. Теперь в МВФ хорошо подумают, давать ли нам деньги и дальше, ведь со странами, которые в период кризиса увлекаются социалкой, в фонде просто не имеют дела.

Есть еще один немаловажный момент. Сейчас консолидированные долги всех субъектов украинской экономики – и правительства, и частного сектора, и банковских структур составляют 100 миллиардов долларов. Но одно дело 100 миллиардов по курсу 5,05, и совсем другое – по 8 или 9! Ведь 800-900 миллиардов гривен долгов составляет 80 % всего ВВП Украины! Наш ВВП измеряется в гривне, наши долги переоценены в гривне и практически равны ВВП. Это ли не дефолт?

В угоду популизму

Экономический популизм и меркантилизм стал «визитной карточкой» исполнительной власти за последний год. Это самая губительная стратегия, которую можно было выбрать в пору глобального финансового кризиса. Именно она может привести к международной изоляции и полному разрушению национальной экономики. Однако Тимошенко умудряется преподнести действия своего кабинета не просто как верные, а единственно спасительные для государства.

Понимает ли Юлия Владимировна, что сегодня для решения экономических задач одного популизма и заумного красноречия недостаточно? Либо устала понимать, либо в пылу предвыборной горячки не осталось ни минуты для раздумий, ведь «вона працює». Ее антикризисные меры носят хаотичный характер и не отличаются профессионализмом. Они направлены исключительно на стабилизацию банковского сектора. А в поддержке также остро нуждается бизнес и промышленность, особенно бюджетообразующие и ориентированные на экспорт предприятия.

Во всем мире одним из главных антикризисных инструментов является снижение налогового давления, в Украине все с точностью до наоборот: Кабмин требует ужесточить фискальную политику! Все цивилизованные страны мира стараются снизить учетные ставки для упрощения доступа иностранных инвестиций в экономику, а украинский Нацбанк планирует повысить учетную ставку, которая и без того равна 12 %!

Эти принципы действенны, если их применяет политически зрелое и стабильное правительство. Можно ли эти термины применить к нынешнему украинскому Кабмину, который по существу превратился в предвыборный штаб Юлии Тимошенко? Вопрос, как говорится, риторический.

Вот и идем мы к дефолту: медленно, но уверенно. В этом убежден и руководитель Счетной палаты Валентин Симоненко. После подсчета количества долларов, которые каждый украинец «задолжал» иностранным кредиторам, чиновник пришел к выводу, что предел безопасности нарушен. По его мнению, главная опасность состоит в том, что 80 % государственного долга Украины – в валюте. А это создает дополнительные риски для национальной денежной системы.

«Украина еще имеет запас прочности», - возражает Юлия Тимошенко на обвинения в излишнем пристрастии к внешним займам. Внешний долг Украины – всего 30% ВВП, тогда как в США и Японии он превышает 100%. Но в данном случае такое сравнение совершенно некорректно. Ведь долг Украины и долг США – это совершенно разные долги. И развитие экономики в наших странах, мягко говоря, отличается.

Нацбанк – государство в государстве

На одном из «круглых столов» экс-министр экономики Владимир Лановой так охарактеризовал главный финансовый институт Украины – Национальный банк: «Это страна в стране, со своими законами, своими идеями и своими деньгами». Можно было бы упрекнуть известного экономиста в некорректности, но то, что происходит с политикой главного банка страны, наталкивает и на другие, более мрачные сравнения. Потому что политики как таковой нет.

Макроэкономические установки, инфляционная стратегия вместо стабильного курса привели к полному краху кредитной системы. Вспомните шок от запрета выдавать деньги населению с депозитов ? А то, что происходит с курсом гривны? Кто мог предположить, что к концу года курс будет почти 9 гривен за один доллар? В страшном сне не могло присниться, что НБУ прекратит кредитование экономики. Из-за этого все не связанные с экспортом отрасли оказались в очень сложном положении.

Такое развитие событий предвидел экс-министр финансов Виктор Пинзеник, когда «предъявил счета» своему боссу Юлии Тимошенко. Прислушалась премьер? Ничуть. Обоснованные финансовые расклады стоили Виктору Михайловичу кресла. А ведь он, в числе прочих мер, настоятельно рекомендовал изменить политику Нацбанка.

В ожидании дефолта страна оказалась заложником непростой ситуации. С одной стороны, необходимо предоставить автономию НБУ. Для любой развитой страны нонсенс, когда центральный банк управляется вертикально. С другой стороны, нужна прозрачная политика Нацбанка. Народ должен четко представлять, что и как они делают.

Свежий пример: новое ограничение от НБУ. Национальный банк Украины запретил коммерческим банкам осуществлять продажу иностранной валюты одному лицу в один операционный день на сумму, превышающую эквивалент 80 тыс. гривен. Возвращаются времена менял? Самое ужасное, что после дефолта все вклады граждан будут потеряны навсегда. Видимо, народ этого еще не понял...

А ведь начиналось все не так плохо. У государства были немалые валютные резервы, и в кризис Украина входила не в худшем виде. А потом начались «карусели». Курс гривны вместе с фондовым индексом улетели вниз, цены на экспортную продукцию держатся на низком уровне, экономика беспрецедентно упала. Пока что механизм государственных финансов работает. Но надолго ли? Уже через пару лет половину госбюджета придется тратить на обслуживание государственных займов. На это будут направлены ресурсы, которые необходимы для социальных выплат, ведь других денег уже не останется. Придется на полную мощность включать станок, печатающий деньги. А это означает гиперинфляцию. Но это когда еще будет! Сейчас ведь пока дефолта нет. И правительство сделает все, чтобы это слово не появилось в лексиконе экономических экспертов до президентских выборов. Поэтому пока что Кабмин будет поддерживать видимость благополучия. Как минимум – еще два месяца.

www.ua-banker.com