Индекс потребительских цен в декабре снизился до 12,3% в годовом исчислении, по сравнению с 13,6% в ноябре, в основном вследствие административного контроля цен и жесткой монетарной политики. Сезонный рост цен на продукты питания способствовал общей тенденции роста цен в прошлом месяце, - говорится в ежедневном обзоре финансовых рынков отдела анализа финансовых АБ "ИНГ Банк Украина".

"По данным Госкомстата, в декабре индекс потребительских цен вырос на 0,9% за месяц, что ниже как наших ожиданий (1,2%), так и консенсус-прогноза (1.4%). Между тем, годовая инфляция по состоянию на конец 2009 г. (12,3% в годовом исчислении) практически соответствовала нашему прогнозу (12,6% в годовом исчислении). Ключевым фактором роста индекса потребительских цен в декабре стал сезонный рост цен на продукты питания (1,7% за месяц), в основном вследствие повышения цен на молочные продукты (9,8% за месяц), овощи (6,1% за месяц) и яйца (4,7% за месяц). В декабре вновь повысилась цена на сахар (3,1% за месяц), однако, рост был не настолько стремительным, как в октябре (11,3%), что может быть вызвано скорее усилением административного контроля цен, чем увеличением предложения сахара.

Тарифы на коммунальные услуги были больше всего подвержены административному контролю, поскольку возросли в декабре всего на 0,2% за месяц. Между тем, цены на топливо снизились на 6,8% за месяц вследствие как сезонного снижения спроса, так и административного контроля цен. Стабилизация курса гривны на валютном рынке позволила сохранить цены на импортируемые товары практически без изменений.

Мы полагаем, что сочетание административного контроля цен, жесткой монетарной политики, стабилизация гривны, а также снижение потребительского спроса позволили снизить инфляцию на конец года в 2009 г. до 12,3% , по сравнению с 22,3% в 2008 г. Мы по-прежнему считаем, что отмена административного контроля цен на некоторые группы товаров после выборов, финансирование бюджета путем денежной эмиссии, а также ослабление монетарной политики НБУ будут способствовать росту темпов инфляции в 2010 г. Таким образом, мы сохраняем наш прогноз инфляции на конец года на уровне 14,1%

Снижение темпов инфляции в 2009 г. по сравнению с 2008 г. не приведет к понижению уровня странового риска, поскольку уменьшение инфляции в прошлом году частично связано с административным контролем цен накануне президентских выборов. Таким образом, в 2010 г. будет наблюдаться значительная отложенная инфляция (преимущественно в сегменте коммунальных услуг). Следовательно, инфляционные риски остаются высокими", - считают аналитики.

www.ua-banker.com